Что ждет бизнес в 2026 году?
В начале года предприниматели верстают планы на ближайший год. Каким будет этот год, и как экономические тренды повлияют на бизнес? Что необходимо учесть, чтобы повысить устойчивость своих компаний и снизить риски.
С чем пришли?
Прошедший 2025 год для экономики России не был провальным, но и успешным его не назовёшь. Годовая инфляция, по данным Росстата – 5,59% после 9,52% годом ранее – ниже, чем предрекалось большинством экспертов. Рост ВВП России, по предварительным оценкам, составил около 1%. (в 2024 году – 4,3%). Промышленное производство увеличилось на 1,5%. Пусть и замедленными темпами росли и доходы населения. Самым же тревожным стал рост дефицита бюджета – до 5,737 трлн рублей (втрое выше запланированного).
А наиболее долгоиграющим изменением последних лет для экономики страны может стать переход населения на сберегательную модель потребления. «У Центрального Банка РФ есть, судя по всему, план изменить поведение россиян, перевоспитать их – из французских аристократов сделать пуритан, – считает экономист, директор Института нового общества Василий Колташов. – Россиян долго приучали к тому, что неважно, сколько зарабатываешь, ты должен тратить значительно больше. Другая модель поведения предполагает, что надо покупать всё на свои деньги и копить.Высокая ставка нужна, чтобы люди копили деньги на депозитах. Но это приводит к замедлению продаж дорогостоящих товаров». По данным на январь 2026 года, объём сбережений граждан России по итогам 2025 года превысил 66,5 трлн рублей. Это почти два бюджета России. За 2025 год рынок сбережений вырос на 16%, или примерно на 9 трлн рублей. Эти деньги уже не получил бизнес.
Куда идём?
На 2026 год Центральный банк РФ прогнозирует рост ВВП в диапазоне 0,5–1,5%. К концу 2026 года инфляция должна снизиться до 4–5%, а затем закрепиться вблизи целевого уровня в 4%. По прогнозам Минэкономразвития, в 2026 году темпы потребительской активности замедлятся: оборот розничной вырастет на 1,1%, платные услуги населению – на 1,0%, оборот общественного питания – на 4,8%. Реальные располагаемые денежные доходы населения должны будут увеличиться на 2,1%.
Другие эксперты дают схожие прогнозы. Так, Наталья Мильчакова (Freedom Finance Global) ожидает, что ВВП станы подрастёт на 1–1,5%, Ольга Беленькая (ФГ «Финам») предрекает рост в 1–1,2%. Впрочем, есть и другие мнения. Алексей Кричевский (финансовый эксперт, автор телеграм-канала «Экономизм») говорит о максимальной неопределённости в 2026 году, которая будет зависеть от геополитики. и не ожидает глобальных положительных сдвигов. А Владимир Еремкин (старший научный сотрудник лаборатории структурных исследований ИПЭИ РАНХиГС) указывает на риск замедления экономики из-за охлаждения инвестиционной активности, роста налогового бремени для компаний и снижения рыночного спроса.
Про то, что будет с рублем, эксперты дают не чрезмерно расходящиеся прогнозы. ЦБ РФ указывает, что средний курс доллара к рублю в 2026 году ожидается в диапазоне 90–92 рубля. При этом бюджет 2026 года сверстан из расчёта среднегодового курса 92,2 рубля за доллар. Константин Селянин, кандидат экономических наук, предполагает, что для социального спокойствия рублю не дадут рухнуть: «Наверное, будет к концу 2026 года в этом сценарии не 80, а 90, к примеру. Все спокойно воспримут. Если вернутся к наполнению бюджета опять-таки за счет девальвации, это будут пресловутые 110–120–130». Василий Колташов, экономист, директор Института нового общества, думает, что нацвалюта продолжит свое укрепление: «Я считаю, что укрепление рубля в этой ситуации является необходимым. И оно возможно в силу того, как ведется сейчас торговля. Бюджетные правила, искусственное ослабление рубля – этим всем, насколько я понимаю, в 2025 году уже не занимались». «Если доллар окажется в зоне 70−75, было бы неплохо, – продолжает Колташов, – а, если курс вообще не изменится, будет в районе 80, то это можно считать положительным результатом».
На какие деньги рассчитывать?
Если инфляция возобновит устойчивое снижение, ЦБ сможет продолжить снижать ключевую ставку более уверенно. По мнению большинства экспертов, к концу года она составит 12–13%. Кредиты для бизнеса станут доступнее, но денег у предпринимателей больше не появится. Чтобы решать проблемы роста дефицита, Минфин решил сделать ставку на непопулярную меру – увеличение налогов (рост НДС, уменьшение лимита для уплаты НДС бизнесу на упрощенке, отмена льгот по страховым взносам для МСП и т.д.). «Мы стояли перед простым выбором. Нам нужны ресурсы в бюджет, что делать – изымать деньги из экономики или увеличивать заимствования? В итоге мы пришли к выводу, что если будем увеличивать долг, то мы больше будем изымать денег из экономики, получая кредит со стороны коммерческих банков, и потом опять эти деньги попадут в коммерческие банки, и это будет работать на увеличение денежного предложения», – объяснял глава Минфина Антон Силуанов. По мнению экспертов, в 2026 году налоги государство больше увеличивать не будет, но фискальная политика станет строже.
Да и доходы населения не продолжат расти. Им не из чего расти, считает Константин Селянин. Он поясняет это следующим образом. Раньше драйвером был спрос со стороны военной промышленности и необходимость к растущим зарплатам приспосабливать гражданские производства. Теперь этого нет. По его мнению, сейчас невозможно значимо и резко увеличивать зарплаты в военном производстве или бюджетникам, значит, нет необходимости увеличивать их и в других сферах. «Заработные платы будут расти на уровне официальной инфляции – чуть выше или чуть ниже. Но реально доходы населения, покупательная способность будут снижаться», – прогнозирует Константин Селянин.
На что надеяться?
Эксперты сходятся во мнении, что основными трендами следующего года станут дальнейшее развитие цифровизации, усиление внимания к экологии и переход к устойчивым технологиям. Согласно мнению главы Минэкономразвития Максима Решетникова, российские предприятия ожидают период устойчивого роста, обусловленного продолжением госпрограмм поддержки малого и среднего предпринимательства и развитием инфраструктуры.
Наиболее динамично развивающимися отраслями могут стать:
· Информационные технологии: прогнозируется рост инвестиций в технологичные стартапы и увеличение доли цифровых сервисов;
· Агропромышленный комплекс: ожидается увеличение производительности сельского хозяйства и экспорт аграрной продукции;
· Медицина и фармацевтика: ускоренными темпами идет развитие медицинских технологий и биотехнологий;
· Туризм: ограниченность международного туризма приведет к сокращению въездного потока туристов, но в то же время данные по развитию внутреннего туризма продолжат бить рекорды;
· Экология и альтернативная энергетика: отмечается активизация проектов по снижению углеродного следа и внедрению возобновляемых источников энергии.
В случае окончания СВО и снижения санкционного давления на Россию, возможен ускоренный рост и во многих других отраслях. Перспективы урегулирования конфликта на Украине уже не равны нулю. «Однако мы не ожидаем, что сразу после урегулирования будут отменены все антироссийские санкции, а тем более, что России вернут заблокированные в Европе активы. Возможно, будет отмена или смягчение каких-то санкций со стороны США. Но Евросоюз и Великобритания свои санкции, включая эмбарго на российскую нефть, наверняка оставят», – говорит Наталья Мильчакова из Freedom Finance Global. С ней согласны и другие эксперты.
А потому надежды на бурный экономический рост после завершения СВО не стоит преувеличивать.
Чего опасаться?
Среди общих рисков, которые упоминались в прогнозах, назывались:
· Замедление темпов роста мировой экономики и снижение спроса на традиционные товары российского экспорта;
· Сохранение жёсткой денежно-кредитной политики, что может негативно сказаться на инвестиционной и потребительской активности;
· Рост налоговой нагрузки на бизнес и физлиц;
· Возможное падение цен на нефть, что может привести к сокращению нефтегазовых доходов и увеличению бюджетного дефицита;
· Санкционное давление и геополитическая нестабильность.
Однако, помимо общих рисков бизнес может столкнуться и со специфическими. Например, с рисками неплатежей и банкротств. Пока проблемные долги в корпоративном секторе растут незначительно – за первые три квартала 2025 года их доля выросла лишь на 0,2 п. п., до 4%, причем в основном за счет кредитов малого и среднего бизнеса.
Однако проблемы с кредитной нагрузкой не ограничиваются этим сегментом. Ситуация сильно различается в зависимости от отрасли, заметнее всего рост проблемных кредитов у металлургов, горнодобывающих компаний, строителей, в автопроме. Из 89 крупнейших нефинансовых компаний России 17 уже не могут полноценно обслуживать свои долговые обязательства. В первую очередь страдают капиталоемкие и низкомаржинальные отрасли, зависящие от банковского финансирования, говорит исполнительный директор практики бизнес-консультирования компании «Технологии Доверия» («ТеДо») Антон Виноградов. «Именно в этих зонах возможен заметный рост реструктуризаций и точечных банкротств, также с высокой вероятностью продолжится консолидация ряда отраслей, испытывающих трудности», - прогнозирует Антон Виноградов.
Разумеется, стоит добавить, что в регионах с высокой долей предприятий из перечисленных отраслей сложности могут возникнуть и у малого-среднего бизнеса.
За чем следить?
Российские предприниматели смогут рассчитывать на позитивные сдвиги в экономике, однако успешность каждого конкретного проекта зависит от грамотного подхода к управлению рисками и правильному выбору приоритетных направлений инвестирования. По словам ведущего эксперта РАНХиГС Алексея Зубца, наиболее эффективным способом управления бизнесом станет сочетание активного мониторинга рыночной конъюнктуры и своевременного реагирования на внешние шоки. Для этого необходимо иметь гибкую стратегию развития, позволяющую оперативно адаптироваться к изменениям.
Принимая решение о развитии бизнеса в условиях меняющейся экономики, предпринимателю следует учитывать ряд важнейших показателей:
· Уровень инфляции и стоимость заемных ресурсов;
· Изменение налоговой нагрузки и доступности государственных субсидий;
· Покупательская способность населения и динамика внутреннего рынка;
· Стоимость сырья и комплектующих, используемых в производстве;
· Текущие нормы экологического контроля и требования сертификации продукции.
Важно внимательно следить за изменениями регуляторной среды, своевременно реагировать на законодательные инициативы и ориентироваться на государственные программы поддержки предпринимательства.
Во что не нужно верить?
Нам посчастливилось жить в эпоху перемен и тектонических сдвигов. Экономический, политический и культурный центр мира смещается с Северо-Запада на Юго-Восток. А, как показывают уроки истории, такие изменения обычно сопровождаются повышенной конфликтностью. Российско-украинский конфликт может не завершиться, а разгореться с новой силой в случае втягивании в него стран Европы. Вероятность этого невелика. Премьер-министр Венгрии Виктор Орбан заявил, что 2026 год станет решающим с точки зрения войны и мира. По его словам, Европа активно готовится в войне с Россией. Последствия для Европы в этом случае предсказать невозможно, но плохо будет всем – и России, и всей мировой экономике. Кризис, спад производства, инфляция во всем мире будут чудовищными, распадется ряд государств, как это было после Первой мировой войны, и мир уже никогда не станет прежним.
Но конфликт между Россией и Западом на Земле не единственный. Вспыхнуть может и в других местах. И последствия могут быть не менее катастрофичными.
Автор: Валерий Браун,
главный редактор National Business – Приволжье
Фото: Freepik.com
